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VIX指数衍生品买进卖 基础篇 及其特点

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  SPX_Ret

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  Date

  08-09-29

  -8.8%

  14.1%

  08-10-07

  -5.7%

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  25.4%

  却见VIX期货在市场触变乱下行时具拥有清楚的避免险对冲特点。而基于VIX期货的期权产品,依托其匪线性进款及敏捷的构成特点,则却以供更其多样拥有效的战微。

  VIX看跌/看上涨期权比比值

  假设我们将每日统计的看跌期权买进卖尽量,摒除以看上涨期权买进卖尽量,我们却以违反掉落看跌/看上涨期权比比值。鉴于看上涨/看跌期权的买进卖量,畅通日代表市场对不到来短期展开的迟早,其比比值日日被买进卖者干为壹个风向标注。

  比如,关于普畅通股票或股指期权,投资者畅通日在市场不决定要斋添加以时选择更其守陈旧的购置看跌期权终止维养护,使比比值上升;在市场摆荡绝望时选择购置看上涨期权,使比比值下投降。与普畅通股票期权不一,鉴于VIX期货与S&P500负相干,投资者会在市场不决定性添加以时更其守陈旧的购置看上涨期权,而在VIX指数飙升后,受均值回归影响,投资者收听候VIX指数会迅快回落,故此会更其守陈旧的购置看跌期权。

  历史上VIX看跌/看上涨比比值畅通日在0.3~0.7之间摆荡,最低却以在0.10以下,最高却以打破开3.00。比比值处于低端时,看上涨期权成提交更为生触动,能代表市场不决定性添加以;比比值处于高端(畅通日父亲于1)时,看跌期权成提交更为生触动,能体即兴市场认为VIX将要回落,S&P500股指将要反弹。

  CBOE在2012年发表发出产度过壹篇关于使用VIX看跌/看上涨比比值开辟买进卖战微的文字。文字中触及的壹个根本战微坚硬是当比比值父亲于1时(看跌成提交量父亲于看上涨成提交量),买进入S&P指数,持仓壹天卖出产。在干者回测时间(2007-01-03

  到

  2011-09-30),该战微得到235.94点即16.66%的进款,而其间S&P500指数下跌286.88点即-20.25%。

  我们孤立回测此雕刻壹战微,得出产结实比较相近:战微进款240.73点(16.99%),同期S&P500指数下跌285.18点(-20.13%)。

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